Estrategia 130-30

¿Qué es la estrategia 130-30?

La estrategia 130-30, a menudo denominada estrategia de renta variable larga/corta, se refiere a una metodología de inversión utilizada por inversores institucionales. Una designación 130-30 implica utilizar una proporción del 130% del capital inicial asignado a posiciones largas y lograr esto tomando el 30% del capital inicial de acciones en corto.

La estrategia se emplea en un fondo para la eficiencia del capital. Utiliza el apalancamiento financiero al vender acciones de bajo rendimiento y, con el efectivo recibido al vender esas acciones, comprar acciones que se espera que tengan altos rendimientos. A menudo, los inversores imitarán un índice como el S&P 500 al elegir acciones para esta estrategia.

Conclusiones clave

• Esta estrategia de inversión hace uso de acciones en corto y de poner el efectivo de estas acciones en corto para trabajar comprando y manteniendo las acciones mejor clasificadas durante un período designado.
• Estas estrategias tienden a funcionar bien para limitar la reducción que conlleva la inversión.
• No parecen mantenerse al día con los principales promedios en los rendimientos totales, pero tienen mejores rendimientos ajustados al riesgo.

Comprendiendo la estrategia 130-30

Para participar en una estrategia 130-30, un administrador de inversiones podría clasificar las acciones utilizadas en el S&P 500 de mejor a peor según el rendimiento esperado, como lo indica el rendimiento pasado. Un gerente utilizará una serie de fuentes de datos y reglas para clasificar las acciones individuales. Por lo general, las acciones se clasifican de acuerdo con algunos criterios de selección establecidos (por ejemplo, rendimiento total, rendimiento ajustado al riesgo o fortaleza relativa) durante un período retrospectivo designado de seis meses o un año. Luego, las acciones se clasifican de mejor a peor.

De las acciones de mejor clasificación, el administrador invertiría el 100% del valor de la cartera y vendería en corto las acciones de la clasificación más baja, hasta el 30% del valor de la cartera. El efectivo obtenido de las ventas cortas se reinvertiría en acciones de alto rango, lo que permitiría una mayor exposición a las acciones de rango superior.

130-30 Estrategia y acciones en corto

La estrategia 130-30 incorpora las ventas en corto como parte significativa de su actividad. Poner en corto una acción implica tomar prestados valores de otra parte, generalmente un corredor, y aceptar pagar una tasa de interés como tarifa. Posteriormente se registra una posición negativa en la cuenta del inversor. Luego, el inversionista vende los valores recién adquiridos en el mercado abierto al precio actual y recibe el efectivo para la operación. El inversor espera a que los valores se deprecien y luego los vuelve a comprar a un precio más bajo. En este punto, el inversor devuelve los valores comprados al corredor. En una actividad inversa a la primera compra y luego la venta de valores, el cortocircuito aún permite que el inversor obtenga ganancias.

Las ventas en corto son mucho más riesgosas que invertir en posiciones largas en valores; por lo tanto, en una estrategia de inversión 130-30, un administrador pondrá más énfasis en las posiciones largas que en las cortas. Las ventas en corto ponen al inversor en una posición de riesgo ilimitado y una recompensa limitada. Por ejemplo, si un inversionista pone en corto una acción que cotiza a \$30, lo máximo que puede ganar es \$30 (menos las tarifas), mientras que lo máximo que puede perder es infinito, ya que la acción técnicamente puede aumentar de precio para siempre.

Los fondos de cobertura y las firmas de fondos mutuos han comenzado a ofrecer vehículos de inversión en forma de fondos de capital privado, fondos mutuos o incluso fondos negociables en bolsa que siguen variaciones de la estrategia 130-30. En general, estos instrumentos tienen una volatilidad más baja que los índices de referencia, pero a menudo no logran una mayor rentabilidad total. Según algunas estimaciones, se han invertido más de \$100 mil millones en todo el mundo en este tipo de estrategias.