Tarifa 12B-1



¿Qué es una tarifa 12B-1?

Una tarifa 12b-1 es una tarifa anual de comercialización o distribución de un fondo mutuo. La tarifa 12b-1 se considera un gasto operativo y, como tal, se incluye en el índice de gastos de un fondo. Por lo general, se encuentra entre el 0,25% y el 0,75% (el máximo permitido) de los activos netos de un fondo. La tarifa recibe su nombre de una sección de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.


Conclusiones clave
  • Una tarifa 12b-1 es una tarifa anual de comercialización o distribución de un fondo mutuo.
  • La tarifa 12b-1 se considera un gasto operativo y, como tal, se incluye en el índice de gastos de un fondo.


Comprendiendo las tarifas 12B-1

En los primeros días del negocio de los fondos mutuos, se pensaba que la tarifa 12b-1 ayudaba a los inversores. Se creía que al comercializar un fondo mutuo, sus activos aumentarían y la administración podría reducir los gastos debido a las economías de escala. Esto aún no se ha probado. Con los activos de los fondos mutuos superando la marca de los $ 10 billones y creciendo constantemente, los críticos de esta tarifa están cuestionando seriamente la justificación para usarla. En la actualidad, la tarifa 12b-1 se utiliza principalmente para recompensar a los intermediarios por vender las acciones de un fondo. Como comisión que se paga a los vendedores, actualmente se cree que no hace nada para mejorar el rendimiento de un fondo.

En 2015, la Comisión de Bolsa y Valores (Securities and Exchange Commission o SEC, por sus siglas) comenzó a examinar el uso de las tarifas 12b-1 para determinar si se están cumpliendo las reglas para cobrar estas tarifas y si la presencia de dichas tarifas se está divulgando adecuadamente.


Tarifa 12b-1 desglosada

La tarifa 12b-1 se puede dividir en dos cargos distintos: la tarifa de distribución y comercialización y la tarifa de servicio. Las tarifas totales de 12b-1 cobradas por un fondo están limitadas al 1% anual. La parte de distribución y comercialización de la tarifa tiene un tope de 0,75% anual, mientras que la parte de la tarifa de servicio de la tarifa puede ser de hasta 0,25%.


Uso de 12b-1 en acciones vendidas por corredores

Las acciones de clase B y clase C de fondos vendidos por corredores generalmente tienen tarifas 12b-1, pero también pueden cobrarse sobre acciones de fondos mutuos sin cargo y acciones vendidas por corredores de clase A.

Las acciones de Clase A, que generalmente cobran una carga inicial, pero no una carga final, pueden tener un gasto 12b-1 reducido, pero normalmente no tienen la tarifa máxima del 1%. Las acciones de clase B, que normalmente no tienen un front-end pero cobran un back-end que disminuye a medida que pasa el tiempo, a menudo tienen una tarifa 12b-1. Las acciones de Clase C generalmente tienen la mayor probabilidad de devengar la comisión máxima del 1% 12b-1. La presencia de una tarifa 12b-1 con frecuencia empuja el índice general de gastos de un fondo a más del 2%.

Calamos Growth Fund es un ejemplo de un fondo que tiene una comisión menor del 0,25% 12b-1 en sus acciones de clase A y cobra la comisión máxima del 1% 12b-1 en sus acciones de clase C.


Para qué se utilizan las tarifas 12b-1

La tarifa de distribución cubre a los corredores de marketing y pago que venden acciones. También sirven para publicitar el fondo y enviar folletos y prospectos del fondo a los clientes. Las tarifas de servicio al accionista, otra forma, pagan específicamente para que el fondo contrate personas para responder las consultas de los inversores y distribuir información cuando sea necesario, aunque estas tarifas pueden ser necesarias sin la adopción de un plan 12b-1. Otra categoría de tarifas que se pueden cobrar se conoce como "otros gastos". Otros gastos pueden incluir costos asociados con servicios legales, contables y administrativos. También pueden pagar los honorarios del agente de transferencia y de custodia.